11月液化气市场基本面向好 但化工需求变化是隐忧

文章来源：安迅思 

    1月影响因素

    利好：
 

11月炼厂检修多于10月，两集团日加工负荷环比下滑
 

气温持续下降支撑燃烧需求增多
 

河北海伟PDH装置运行有望较10月稳定
 

11月进口成本继续大涨、拉高心理价位
 

12月进口成本有继续攀升可能

    利空：
 

    进口气资源供应依然充足
 

    山东安全及税费检查，不利深加工开工率稳定
 

    汽油需求进入淡季，影响烯烃深加工积极性

    11月预测：市场价格有走高趋向，但化工需求不稳定引震荡

    产量方面

    安迅思预计，根据统计中的245家生产企业的平均日供量，考虑检修等因素，预计11月液化气日供在6.6-6.8万吨上下（因统计了深加工企业液化气产量，故而有重复计算的产量）。

    进口量方面

    11月进口成本继续大幅上涨，但是随着国内市场销售价格大势上移、加之考虑到冬季需求增多的刺激、以及12月进口成本有进一步上行的可能。进口码头或在11月采购量较大，当然，考虑单月进口码头采购量均在较高位置，故而11月进口量预计环比增幅有限。预计11月进口量在140万吨附近，出口量预计在9万吨左右。

    需求方面

    燃烧需求上，冷空气频频袭来，虽北方开始供暖，但整体燃烧需求预期仍有增多。深加工方面，油品需求转淡、山东安全、税费检查等，不利烯烃深加工开工心态。烷烃深加工方面，整体开工状态较为平稳，河北海伟PDH装置依然开工不畅，另宁波福基的PDH装置仍无确定投产开工时间。但是较10月相比，烷烃深加工开工率表现较为稳定。而在投机需求方面，因市场价格有看高空间，故而部分贸易商10月底有与进口码头签订合同货，而未有签署的在11月CP大涨的情况下，可能追采，显见市场有一定的投机需求。

    成本来看

    11月进口丙烷现货到岸成本平均在3090元/吨附近，较10月份大涨445元/吨左右；10月丁烷平均成本在3480元/吨上下，较10月份涨587元/吨左右。进口成本大涨的情况下，市场心理价位将继续拉升，虽市场整体供应尚充裕，但上游有推高市场价格可能。

    总而言之，11月市场，国产气供应有微减空间，进口气供应仍充足，但进口成本高昂，故而上游难有低价出货意愿。需求方面，虽化工需求不稳定，但是燃烧需求带来支撑。加之2016年二三季度市场氛围低迷，4季度各市场玩家在市场基础面尚佳的情况下，操作积极性有提升。故而预计11月市场整体价格有上行空间，当然，若山东各项检查影响扩大加深，则化工需求的不稳定或带来市场的下行调整波动。

    值得关注的是国际市场的走势，国际油价直接影响炼油、进口成本，也直接影响成品油的销售情况和炼厂开工率，如果开工率和成本因素发生变化，液化气价格的走势也将跟随变化。

    10月总结：价格继续走高

    供应方面

    10月份国产气供应量因几无炼厂检修而致炼厂供应充裕，深加工开工表现虽在下旬减弱，但整月液化气供应量环比9月有增加。进口方面，10月进口成本继续攀升，但同时国内市场价格也有走高，故而码头采购尚稳定。截至10月31日安迅思数据，进口气到岸量约130万吨左右。出口方面，长约出口为主，10月码头出口量预计在9万吨左右。

    安迅思数据，10月国内液化气日均商品量（统计样本含245家生产商）在6.76万吨左右。

    10月进口码头采购积极性尚可，虽进口成本上涨，但国内市场价格上行支撑内销仍存利润。安迅思船期显示，10月国内冷冻货进口量在130万吨左右，较9月增加8万吨左右。

    需求方面

    10月传统燃烧市场，受气温明显下降支撑而表现好转。原料气需求方面，上、中旬化工需求表现良好，下旬受山东安全大检查影响而有转弱。但市场大势走高氛围下，投机操作浮现。

    价格方面

    10月国内液化气市场价格先涨后跌为主，但整体涨幅大于跌幅。全国各地涨幅在-7.5~498.5元/吨不等，10月底各大区民用气价格区间在2925~3801.5元/吨不等。另醚后碳四价格受化工需求减弱影响而有下跌，价格区间在3340~3795元/吨之间。■